意大利商界人士点赞中欧绿色合作蕴藏黄金机遇

“全球欧元(ōuyuán)时刻即将到来！”欧洲央行行长拉加德的讲话掷地有声。

5月26日，欧元兑美元汇率突破1.14关口(guānkǒu)，较3月低点累计升值逾9%，欧元汇率创下(chuàngxià)8年来新高。

随着欧元汇率曲线的不断攀升(pānshēng)，拉加德表示，特朗普的反复无常为欧元国际地位的提升提供了(le)“绝佳机会”，欧元有望取代美元(měiyuán)成为全球主要储备货币。

5月26日，欧洲央行行长拉加德在(zài)柏林参加活动。

特朗普重返白宫(báigōng)后，大肆推行贸易保护主义政策，面向全球市场无差别征收高额关税(guānshuì)，且系列关税政策朝令夕改、毫无逻辑，严重(yánzhòng)损害了美元作为全球储备货币的“稳定”特性，动摇了国际资本对美元的信心(xìnxīn)。

政策反复，粗暴干预(gānyù)。

仅在4月上旬，特朗普政府在关税问题(wèntí)上就出现了多次重大政策(zhèngcè)转向。

例如，特朗普在4月2日宣布对全球加征(jiāzhēng)“对等关税(guānshuì)(guānshuì)”，4月10日宣布对75国推迟90天征收；4月11日深夜宣布豁免电子产品关税，4月13日改口称“不存在豁免”。

对此，美国媒体调侃道：“预测特朗普的政策比预测地震(dìzhèn)还难。”

与此同时(yǔcǐtóngshí)，特朗普持续向美联储施压，试图运用行政权力破坏美联储的相对独立性，引发全球投资者对美国资产(zīchǎn)安全的担忧。

美联储(měiliánchǔ)自1913年成立以来，一直具有(jùyǒu)不受联邦政府支配的相对独立性。正是依靠(yīkào)对全球经济走势的科学判断、独立制定和执行货币政策的特质，美联储才逐步支撑起了美元的信用和国际储备货币地位。

然而(ránér)，特朗普(tèlǎngpǔ)几次三番施压美联储主席鲍威尔降息，并宣称随时可能将其罢免，引起了全球金融市场的大面积恐慌。

自1月20日至4月25日，美元指数已(yǐ)下跌约(yuē)9%，创下1973年以来美国总统上任百天的最差纪录。

可以说，特朗普的(de)强势干预(gānyù)，极大损害了市场对美元“稳定”“保值”的预期。

美联储主席鲍威尔。

债台高筑，信用(xìnyòng)危机。

除了政策的反复无常(fǎnfùwúcháng)外(wài)，美国联邦政府天量的债务，也对美元造成了重创。

5月(yuè)16日，穆迪下调美国政府信用评级，其中最(zuì)重要的因素，就是美国债务问题的持续发酵。

债务的(de)过快膨胀，是(shì)摆在(bǎizài)特朗普面前的首要难题。2020年，美国政府的债务总额是27.7万亿美元，如今已经超过36万亿美元，每年光利息就是1万多亿美元，相当于每天(měitiān)就要产生30亿美元的利息支出。

而这部分美债利息支出，占财政收入比重就高达19%，处于历史高位。天量债务意味着美国对外大规模输出通货膨胀，加上“借新还旧”的恶性循环，使美元(měiyuán)的信用根基(gēnjī)遭到严重侵蚀(qīnshí)。

截至目前，美元在全球外汇储备中的份额已下降(xiàjiàng)至58%，跌至1994年来最低水平(zuìdīshuǐpíng)，使用美元计价、结算的规模也在缩减。

多重因素影响下，外界对美国经济的(de)预期纷纷转向悲观，美元这个称霸全球半个世纪的储备货币，正在(zhèngzài)快速失去“资金避风港”的光环，作为全球主要外汇储备的地位也(yě)正在下降。

长期以来，美国利用对国际事务的主导权，施加地缘影响、操弄“美元潮汐(cháoxī)”收割他国利益，欧洲各国也深受其害(shēnshòuqíhài)。

1999年，美国领导北约(běiyuē)发动科索沃战争(zhànzhēng)，这一事件成为欧元首次大幅贬值的导火索。

2018年，美国单方面退出伊核协议(xiéyì)，并利用SWIFT系统和美元清算渠道对欧盟企业实施长臂(zhǎngbì)管辖，导致欧洲企业退出伊朗市场，损失约100亿美元(yìměiyuán)贸易额。

2022年，美联储连续加息(jiāxī)11次，导致欧元区通胀率(tōngzhànglǜ)飙升至9.1%，欧盟被迫跟随加息，债务风险不断加剧，德国工业生产者出厂价格同比上涨30%，严重侵蚀欧盟制造业竞争力(jìngzhēnglì)。

因此，面对美国的长期霸凌，建强欧元和加强欧洲金融系统的抗风险能力，一直都是历届(lìjiè)欧盟领导层(lǐngdǎocéng)最关注的问题。

今年以来，特朗普采取的种种极端政策引起了美债、美股以及美元指数的普遍下滑(xiàhuá)，让欧元成为了避险资本(zīběn)的暂时避风港。

据统计(jùtǒngjì)，仅在2025年第一季度，欧元区获得的外国直接投资(tóuzī)净流入量就高达470亿欧元，刷新了近三年来的最高纪录，欧洲自然会抓住欧元崛起(juéqǐ)的黄金机遇期。

当然，欧洲也有(yǒu)不得不建强欧元的理由。

正如拉加德所言，欧洲的经济深度融入全球贸易体系，出口占(zhàn)欧洲经济增加值的五分之一，带动了近3000万(wàn)的就业。

在这种情况下，欧洲如坐视特朗普搅浑全球(quánqiú)贸易秩序，自己利益必将遭到严重损害，沦为特朗普新贸易秩序中的“待宰羔羊(gāoyáng)”。

欧元兑美元(měiyuán)日内涨幅名列主要货币之首。

拉加(lājiā)德的底气从哪来？

其实自1999年1月1日欧元(ōuyuán)诞生伊始，美欧(měiōu)之间围绕货币权力的斗争与博弈便不曾停息。

目前，全球(quánqiú)经贸体系正经历深度调整，地缘格局面临加速重构，多项利好因素(yīnsù)有助于欧元大幅提升国际地位。

经济基础上，德国突破(tūpò)“债务刹车”。

今年3月，德国议会高票通过《基本法(jīběnfǎ)》修正案，废除执行十余年(shíyúnián)的“债务刹车”条款，允许(yǔnxǔ)联邦政府在国防、基建等领域突破债务上限。

这一决策标志(biāozhì)着欧洲最大经济体从财政紧缩转向(zhuǎnxiàng)扩张性政策，预计新增债务规模达1万亿欧元，旨在破解德国(déguó)长期存在的基建老化、能源转型缓慢等问题。

在欧洲各国中，德国拥有(yōngyǒu)相对充裕的财政(cáizhèng)空间，本轮财政刺激计划(jìhuà)不仅将提振德国经济，也会给其他欧洲国家带来积极的外溢效应，带动提升欧洲整体的经济增长水平。

欧元供给量的大幅提升，给欧洲各国注入了大量流动性，为处于疲态的欧盟来(lái)了一剂(yījì)强心针，有利于欧洲占据更多市场份额，增强在全球(quánqiú)经济中的话语权。

美国银行预测，在本轮财政刺激下，2027年德国GDP增速有望(yǒuwàng)从接近于零提升至1.5%-2%，并给其他欧洲国家带来积极的外溢效应，带动提升欧洲整体的经济(jīngjì)增长(zēngzhǎng)水平。

贸易关系(guānxì)上，欧洲坐拥全球最大自贸协定网络。

当前，欧洲自由贸易联盟（EFTA）已与42个国家签订了31项自由贸易协定，覆盖(fùgài)全球约75个合作伙伴，贸易额超过(chāoguò)2万亿欧元，形成了“世界上最大、最全面(quánmiàn)的自由贸易网络”。

这种广泛的(de)贸易联系为欧元提供了(le)极为丰富的使用场景，对欧元产生了显著反哺。

截至2025年4月，美元在(zài)全球支付中的份额(fèné)为49.08%，而同期欧元份额为22.85%，稳居全球第二大支付货币。

2025年一季度，国际货币基金组织及欧洲央行报告显示，欧元在全球贸易结算中的实际占比约(yuē)为28%，虽然还低于美元的80%，但在能源、汽车等(děng)关键领域已形成(xíngchéng)局部优势。

下一步，随着特朗普政府同各国关税谈判的进行，全球贸易体系(tǐxì)仍存在较大变数，欧洲仍有望进一步扩大(kuòdà)市场份额。

因此，欧洲在全球巨大的(de)贸易承载量，决定了欧元作为储备货币拥有(yōngyǒu)稳定(wěndìng)的流动系统，欧元的计价、结算属性非常稳定，具备成为全球储备货币的必要条件。

资本市场上，国际资金大量涌入欧洲(ōuzhōu)市场。

当前，特朗普激进且充满不确定的经济政策引发(yǐnfā)了市场剧烈震荡，各项美元资产之间的异常高度相关性凸显，股市下跌的同时，美元、美债等(děng)传统避险资产也遭到抛售，多次出现“股债汇”三杀的情况(qíngkuàng)。

今年(jīnnián)1月以来，全球黄金价格暴涨，4月份更是在回调阶段出现了(le)逆势上涨的(de)态势。这充分反应了全球资本对美元不信任的态度，各国纷纷选择黄金作为避险资产。

与(yǔ)黄金相同，欧元也(yě)展现出了鲜明(xiānmíng)的“资金磁吸效应”，2025年一季度，欧洲股票基金流入347亿美元，超过美国市场的198亿美元。

当欧元在“保值”“储备”属性上，开始(kāishǐ)与美元并驾齐驱时，欧元作为国际货币的底气就更足了(le)一些。毕竟，币值及发行量的稳定是国际货币的首要属性，稳定就意味着信心(xìnxīn)，这次全球资本(zīběn)用脚投票选择了欧元。

近期欧元的强势(qiángshì)崛起再度印证：国际社会苦美元霸权久矣！

越来越多国家不满被美元霸权“绑架”，去美元化意愿和行动(xíngdòng)达到了前所未有的高度(gāodù)。

拉加德口中的“全球(quánqiú)欧元时刻(shíkè)”是否会快速到来，仍需持续观察，但可以肯定的是，如果美国继续利用美元为非作歹，“全球去美元时刻”很快就(jiù)会到来……