昨晚，金价大涨！

6月(yuè)4日(rì)晚间，美股开盘后，中概股持续上涨，纳斯达克中国金龙指数涨超2.6%！

美股三大指数震荡微涨(wēizhǎng)。

一系列疲软的(de)经济数据(shùjù)，加剧了市场对美联储今年至少将降息两次以避免经济衰退的预期。

美国服务业活动收缩、就业增长放缓，推动美国国债收益率全线下滑。掉期交易员目前押注(yāzhù)美联储将在2025年底(niándǐ)前降息两次，第一次降息最有可能发生在10月。美元(měiyuán)走弱，人民币汇率上涨！

美国供应管理协会(ISM)的(de)服务业指数在5月下降1.7点至49.9，低于50意味着(yìwèizhe)经济活动出现收缩。就业增长速度降至两年来的最低水平。预计将于周五发布(fābù)的非农(fēinóng)就业报告将显示就业增长放缓，失业率维持稳定。

LPL Financial的Jeff Roach表示：“贸易(màoyì)不确定性正在拖累部分行业，例如医疗、科技和建筑业。但也不全是坏消息。尽管面临关税波动，零售和金融服务(jīnróngfúwù)公司仍(réng)报告了一些增长机会。鉴于各行业前景分化(fēnhuà)显著，投资者应当谨慎配置资产。”

在贸易谈判方面，欧盟和美国正在朝“正确方向”推进(tuījìn)，但美国对钢铁和铝的新(xīn)关税并不利于双方维持谈判势头(shìtóu)。欧盟官员谢夫乔维奇在会见美国贸易代表格里尔后作出上述表态。

此外，薪资处理公司ADP的报告显示，5月份美国私营部门就业仅增加了3.7万人，低于(dīyú)4月下调(xiàdiào)后的6万人，也远低于道琼斯调查经济学家(jīngjìxuéjiā)预测的11万人。

这份报告为即将在(zài)周五发布的政府非农就业(jiùyè)数据(shùjù)蒙上阴影。根据道琼斯的一项调查，经济学家目前预计5月份将新增12.5万个就业岗位。

特朗普(tèlǎngpǔ)在数据发布后猛烈抨击美联储主席鲍威尔，称“鲍威尔又晚了(le)”，应当立即降息。

尽管ADP报告“波动较大”且关税问题悬而未决，分析师表示(biǎoshì)，“实际情况可能没有市场担忧得(dé)那么糟。ADP报告历来波动较大，因此关于劳动力市场的(de)真实情况，还得等周五的数据出来。近期的通胀数据表现温和，且朝着(cháozhe)健康的方向发展。”

华尔街近期(jìnqī)表现强劲，科技股的大涨使投资者暂时忽视了(le)有关关税和经济(jīngjì)的担忧。近期的上涨让投资者越来越相信市场已从关税冲击(chōngjī)中走出低谷，特别是在特朗普一系列政策(zhèngcè)“反转”之后，市场普遍认为白宫将关税作为主要谈判工具。上周联邦法院推翻特朗普关税的裁决，也让市场认为最坏的情况可能已经(yǐjīng)过去，尽管之后这一裁决被上诉法院暂时恢复执行。

加拿大央行(yāngháng)维持基准利率不变

加拿大央行周三宣布将基准利率维持(wéichí)在2.75%，理由(lǐyóu)是需要进一步评估美国贸易政策(zhèngcè)的影响，但同时表示，如果关税持续导致经济走弱，未来可能需要降息。

这是(zhèshì)加拿大央行在连续大幅降息(9个月内(nèi)下调225个基点)后，第二次按兵不动。

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆在新闻发布会上表示：“美国发起的贸易冲突仍然是加拿大经济面临(miànlín)的最大阻力。” 他形容美国的贸易政策“高度(gāodù)不可(bùkě)预测”。

他指出：“在我们获取更多信息之前，委员会(wěiyuánhuì)内部一致同意(yízhìtóngyì)维持政策不变。”

加拿大央行表示，目前正权衡来自价格上涨(jiàgéshàngzhǎng)带来的(de)通胀上行压力以及经济增长疲软导致的通胀下行压力。

在7月(yuè)下次利率决议前，加拿大央行将迎来(yínglái)两个月的通胀数据和一份GDP数据。

麦克勒姆在开场(kāichǎng)讲话中表示：“综合来看，若面对持续的美方关税(guānshuì)和不确定性导致经济走弱，而通胀成本压力又受控，则有必要下调政策利率(lìlǜ)。”

经济学家(jīngjìxuéjiā)普遍预期今年还(hái)可能降息两到三次，年底政策利率可能降至2%左右。

麦克勒姆指出：“核心通胀上升部分归因于商品价格上涨，包括食品(shípǐn)，这可能反映出贸易中断的影响(yǐngxiǎng)。”

他还表示，近期调查显示消费者已准备(zhǔnbèi)好面对更高(gāo)的物价，许多企业也表示将把关税成本转嫁给消费者。

麦克勒姆重申其4月的观点称，由于(yóuyú)关税的影响、贸易谈判的结果以及新贸易措施的不确定性仍在(zài)持续，央行将减少前瞻性指引。

来源 | ‍‍‍中国基金(jījīn)报 21世纪经济报道